亳州车床电器维修华东重机巨亏27亿再掷8
发布时间:2024年08月14日 点击:[4]人次
翁耀根坚定踏上了“追光”之路。
9月7日晚间,华东重机(002685.SZ)披露重大资产出售预案,公司拟通过挂牌方式出售广东润星科技有限公司(以下简称“润星科技”)100%股权,首次挂牌价为9.37亿元。
出售润星科技,华东重机的目的是,剥离数控机床业务,回笼资金,加快“追光”步伐。
长江商报记者发现,6年前,华东重机作价29.50亿元将润星科技收入麾下,如今仅作价9.37亿元出售,买卖之间,谁是其中的最大受益者?
高溢价收购而来的润星科技,在业绩承诺期满后迅速变脸,导致华东重机经营陷入亏损。近三年半时间,华东重机累计亏损27.06亿元。
华东重机已经官宣豪掷80亿元进行光伏项目建设。光伏产业赛道已现拥挤,这一次,翁耀根的转型之路会平坦吗?
近30亿买的资产三折卖
华东重机一纸出售资产公告招来了质疑。
根据出售资产预案,华东重机拟通过在深圳联合产权交易所公开挂牌转让的方式,出售持有的润星科技100%股权。拟以标的资产的评估结果9.37亿元作为首次挂牌价格,成交价格以挂牌结果确定。
截至2022年底,润星科技净资产为7.51亿元,也就是说,润星科技的挂牌价格还有21.14%的溢价。
润星科技是华东重机高价收购而来的资产,尽管首次挂牌价格较净资产有小幅溢价,但与其收购成本价还很遥远。
回溯公告,2017年,华东重机通过发行股份及支付现金方式,向周文元等几名交易对象收购润星科技。当时,以2016年12月31日为评估基准日,采用收益法评估,润星科技股东全部权益的市场价值为29.53亿元,较其净资产4.07亿元,评估增值25.45亿元,增值率达到624.98%。最终,交易作价29.50亿元,其中,股份支付21.24亿元,其余为现金支付。公司为此进行了配套募资。
此次收购也给华东重机带来了22.45亿元商誉。交易对方当时承诺,2017年至2019年,润星科技实现的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)分别不低于2.5亿元、3亿元、3.6亿元,三年累计金额为9.1亿元。
实际情况是,2017年至2019年,润星科技实现的扣非净利润分别为3.53亿元、2.95亿元、3.42亿元,完成率为141.06%、98.43%、95.11%,合计数为9.90亿元,整体完成率为108.83%。
这样的一家子公司,华东重机为何要将其出售呢?
华东重机称,2020年以来,因全球经济局势变化及全球消费电子供应链格局变化等因素影响,下游消费电子行业对机床设备的需求疲软,润星科技经营情况不佳。2020—2022年及2023年上半年,润星科技营业收入分别为4.82亿元、5.95亿元、4.75亿元及1.23亿元,净利润分别亏损2.36亿元、1.58亿元、1.40亿元及0.67亿元,连续出现亏损且收入及净利润指标无明显改善迹象。
只是,本次挂牌价格9.37亿元,仅为收购价的31.52%。不考虑商誉等资产减值对经营业绩影响,一买一卖之间,华东重机直接损失超过20亿元。
那么,谁在这一交易过程中受益?
2017年收购之时,润星科技净资产4.07亿元,溢价超6倍,且现金支付8.23亿元。显然,本次交易,最大的受益者是润星科技原股东。
值得一提的是,上述交易完成后,润星科技董事长周文元获得华东重机16.81%股权。这部分股权,按照华东重机目前的市值37.69亿元计算,也达到6.34亿元。
华东重机的实际控制人翁耀根家族也赚了。2017年,华重集团发行规模为8亿元的可交换债券,标的为华重集团所持华东重机股份。此外,2020年12月,翁耀根、华重集团向李小龙协议转让所持华东重机5.13%的股份,套现2.33亿元。
80亿“追光”前景难测
再度推进产业转型,华东重机的前景难测。
华东重机原本主营集装箱装卸设备业务,主要产品包括岸桥、轨道吊、轮胎吊等,主要应用于港口的集装箱船舶装卸作业、铁路集装箱装卸、集装箱堆场的堆存和拖车装卸装箱等。2017年,公司收购润星科技,主营业务增加数控机床业务,主要产品属于机床工具行业中的金属切削机床细分行业,重点应用在消费电子加工领域。
华东重机收购润星科技的目的是推进产业转型,但从2020年开始,随着业绩承诺期届满,润星科技经营业绩大幅变脸,商誉等资产减值,进而导致华东重机经营连续亏损。
2020年至2022年,华东重机实现的营业收入分别为76.42亿元、70.66亿元、14.76亿元,同比分别下降44.16%、7.54%、79.11%;对应的净利润分别亏损10.73亿元、14.08亿元、1.79亿元。2020年、2021年的巨额亏损,主要是因资产减值,其资产减值、信用减值合计分别为11.39亿元、14.28亿元,其中,商誉减值分别为8.26亿元、10.52亿元。
2023年上半年,公司实现的营业收入为3.84亿元,同比下降35.75%,继续大幅下降,净利润为-0.46亿元,仍然处于亏损状态。
面对目前经营困境,华东重机试图推进转型,大规模进军光伏。
2023年3月29日,华东重机与江苏沛县经济开发区管理委员会签署《投资合同书》,拟在江苏沛县经济开发区投资建设“10GW高效太阳能电池片生产基地项目”。项目计划固定资产总投资20亿元,建设“3.5+6.5GW182/210mm”大尺寸TOPCON、HJT电池片。
7月5日,华东重机又官宣,与亳州芜湖现代产业园区管委会签署《投资合同书》,投资建设年产10GWN型高效太阳能电池片生产基地项目。该项目计划总投资约60亿元,新建N型高效太阳能电池片。
两个项目合计投资80亿元,对于华东重机而言压力不小。截至2023年6月底,公司账面货币资金只有4.80亿元,对应的债务为2.58亿元。
本次出售润星科技如果顺利,可以回笼一部分资金,以缓解公司产业转型所需的资金压力。不过,本次资产出售有一些遗留问题,截至6月30日,华东重机为润星科技及其子公司还提供了账面金额达1.88亿元的贷款、保理融资提供担保。润星科技及其子公司对华东重机关联应付款项余额3.07亿元,其中应付本金1.49亿元、应付利息7807.98万元、应付股利8000万元。
从这些因素看,9.37亿元出售润星科技事项,能否顺利完成,是个未知数。
值得一提的是,光伏产业虽然是阳光赛道,但随着资本争相涌入,技术持续迭代升级,行业竞争日趋激烈,如果不掌握核心技术,很难获得市场及客户认可。
跨界进军光伏,华东重机并无明显优势,其产业转型恐怕也面临挑战。
本文源自长江商报